中國綠色資本市場：從“政府、約束、封閉”到“市場、激勵、開放”

與傳統行業不同，綠色環保行業更加依靠國家政策拉動和法規標準倒逼，其市場規模因國家節能環保目標而有所變動。截至今年6月底，中國已經出臺“大氣十條”、“水十條”、“土十條”等一系列環保相關政策措施，綠色環保產業已經進入廣闊而蓬勃的發展。 內/容/來/自:中-國-碳-排-放*交…易-網-tan pai fang . com

相關統計數據顯示，截至2016年上半年，49家環保上市公司營業總收入為492.27億元，比2015年同期增加101.59億元，增幅26.0%。

除了國家政策拉動，還需要市場自身起作用。市場機制不是行政手段，讓市場真正起作用，就是要通過市場機制解決問題。中國環境問題的根源之一就是能源效率太低，如何提高能源效率，歸根結底還是需要市場機制以及金融手段。

以碳市場為例，中國已經宣布在2017年將啟動全國性的碳交易市場，屆時有望形成全球最大的碳交易市場，將對中國節能減排甚至經濟轉型做出巨大貢獻。 本%文$內-容-來-自；中_國_碳|排 放_交-易^網^t an pa i fang . c om

碳交易市場就是一種市場機制和金融手段，是一種低成本高效率的市場機制。

碳市場機制的設計初衷就是用市場手段尤其是碳價信號引導高碳企業節能減排、鼓勵低碳企業健康發展，最終實現節能減排和低碳發展目標。

激勵

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國際貨幣基金組織(IMF)曾發布研究報告指出，中國很有必要征收碳稅。在過渡期，完全可以同時實行碳稅和排放交易制度。

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碳稅的征管直接而簡單，但也有一些不利的方面。最困難的挑戰之一是應對能源價格上漲對脆弱群體的影響，需盡量不放大這種影響。所以相對于碳稅，碳交易市場更是一種激勵機制。通過碳交易機制，讓有節能減排能力的企業從中獲利，讓超標企業付出代價，用市場手段激勵企業低碳轉型。

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開放

今年前7個月中國發行的綠色債券已接近1200億元人民幣（約合180億美元），占全球同期發行綠色債券的40%以上，中國已經成為全球最大的綠色債券市場。 本`文@內/容/來/自:中-國^碳-排-放^*交*易^網-tan pai fang. com

未來可以期待的是更多海外的發行人進入中國綠色債券市場。截至今年6月末，中國銀行間債券市場已經成功發行13單合計規模246億元的熊貓債券。隨著中國銀行間市場對海外發行人的進一步放開，配合綠色債券更新更有利的舉措，海外發行人不僅可以發行熊貓債，更可以發行綠色熊貓債。當然，這需要在發行注冊等各方面的配套措施給予更多的支持。 內.容.來.自：中`國*碳-排*放*交*易^網 t a npai fa ng.com

吸引更多境外機構投資者進入中國市場，資本市場也要有結構性改革。隨著人民幣在今年10月正式成為SDR籃子貨幣，以及人民幣國際化的同步推進，需要在監管層面創造更多有利條件，讓更多境外投資者投資中國綠色債券市場。 本+文`內/容/來/自:中-國-碳-排-放-網-tan pai fang . com

未來，隨著更多國際機構投資者的參與，中國有望成為綠色金融最大的市場，不僅作為本地中心，而且可能是全球中心。

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